Pul siyasətinin mövqeləri, xüsusən də Federal Ehtiyat Sistemi, Avropa Mərkəzi Bankı və ya Yaponiya Bankı kimi mərkəzi banklar faiz dərəcələri təyin etdikdə və ya gələcək iqtisadi siyasətə işarə etdikdə, tez-tez şahin və göyərçin terminləri ilə təsvir olunur. Bu şərtlər valyuta bazarları, səhmlər, istiqrazlar və əmtəələr üçün əhəmiyyətli təsirləri olan siyasət qərarlarının tonunu və istiqamətini əks etdirir.
Şahin və göyərçin siqnallarının aktiv qiymətlərinə necə təsir etdiyini başa düşmək treyderlər, investorlar və qlobal maliyyə bazarlarında iştirak edən hər kəs üçün çox vacibdir.
Məqalənin məzmunu
Hawkish nə deməkdir?
Şahin mövqe, mərkəzi bankın inflyasiyaya nəzarət etməyə fokuslandığını və ehtimal ki, faiz dərəcələrini yüksəltmək və ya pul siyasətini sərtləşdirmək deməkdir. Bu, adətən iqtisadiyyatın çox yavaşlamadan daha yüksək borclanma xərclərini idarə etmək üçün kifayət qədər güclü olduğunu göstərir.
Şahin siyasətə tez-tez faiz dərəcələrinin artırılması, iqtisadiyyata pul daxil edən proqramların miqyasının azaldılması və dəstəkləyici tədbirlərdən uzaqlaşmanın siqnalı kimi tədbirlər daxildir. Mərkəzi bank inflyasiyanın nəzarətdə saxlanmasının və iqtisadiyyatın həddindən artıq istiləşməsinin qarşısının alınmasının vacibliyini vurğulayır.
Forex və Digər Aktivlərə Təsir
Forex bazarı
Şahin siyasət adətən ölkənin valyutasını gücləndirir, çünki daha yüksək faiz dərəcələri daha yaxşı gəlir axtaran xarici investorları cəlb edir. Bu artan tələb valyutanın dəyərini artırır. Məsələn, ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi şahin mövqe tutduqda, ABŞ dolları digər əsas valyutalara nisbətən tez-tez bahalaşır.
Belə dövrlərdə dollar avro, yapon yeni, ingilis funtu və bir çox inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları ilə müqayisədə dəyər qazanmağa meyllidir. Eyni zamanda, Yapon yeni kimi təhlükəsiz valyutalar zəifləyə bilər, çünki investorlar daha sərt pul siyasəti olan ölkələrdə diqqətlərini daha yüksək gəlirli aktivlərə yönəldirlər.
İstiqraz bazarları
Daha yüksək faiz dərəcələri istiqraz gəlirlərinin artmasına və istiqraz qiymətlərinin aşağı düşməsinə səbəb olur. İnvestorlar artan faizləri kompensasiya etmək üçün yeni istiqrazlar üzrə daha yüksək gəlir tələb edirlər ki, bu da mövcud istiqrazların dəyərini aşağı sala bilər. Hawkish siqnalları tez-tez istiqrazların satışına səbəb olur.
Səhmlər
Şahin siyasətlər fond bazarlarına ağır təsir göstərə bilər, çünki artan faiz dərəcələri şirkətlər üçün borclanma xərclərini artırır və iqtisadi artımı ləngidə bilər. Bununla belə, maliyyə kimi bəzi sektorlar (banklar və sığortaçılar daxil olmaqla) kreditlər üzrə yaxşılaşdırılmış mənfəət marjası səbəbindən daha yüksək dərəcələrdən faydalana bilər.
Əmtəə
Qızıl və neft kimi ABŞ dolları ilə qiymətləndirilən əmtəələrin qiymətləri çox vaxt şahin dövrlərdə azalır. Bu, güclü dolların bu malları digər valyuta sahibləri üçün bahalaşdırdığı üçün baş verir. Qeyri-gəlirli bir aktiv olan qızıl adətən faiz dərəcələri yüksəldikdə əziyyət çəkir.
Dovish nə deməkdir?
Göyərçin siyasəti, çox vaxt daha sərt inflyasiya nəzarəti hesabına iqtisadi artımın stimullaşdırılmasına yönəlmiş hərəkətlərlə xarakterizə olunur. Bu yanaşma adətən faiz dərəcələrinin azaldılmasını və ya faiz dərəcələrinin azaldılmasının ola biləcəyinə dair siqnalları ehtiva edir.
Mərkəzi banklar iqtisadiyyata daha çox pul daxil etmək üçün kəmiyyət yumşalmasını da artıra və ya balans hesabatlarını genişləndirə bilərlər. Əsas diqqət artan inflyasiya ilə həddən artıq narahat olmaqdansa, ümumiyyətlə, iş yerlərinin yaradılması və ümumi iqtisadi artımın dəstəklənməsinə yönəlib. Göyərçin mövqeyi çox vaxt pul siyasətinin sərtləşdirilməsinə qarşı ehtiyatlı, gözləməli münasibəti əks etdirir.
Forex və Digər Aktivlərə Təsir
Forex bazarı
Göyərçin siyasəti ölkənin valyutasını zəiflətməyə meyllidir, çünki aşağı faiz dərəcələri bu valyutaya investisiyaları daha az cəlbedici edir, xarici tələbi azaldır və tez-tez ucuzlaşmaya səbəb olur.
Məsələn, Federal Ehtiyat Güvercinlik mövqeyini qəbul etdikdə, ABŞ dolları adətən dəyərini itirir, bu da avro və Britaniya funtu kimi digər valyutaları gücləndirə bilər. Bundan əlavə, inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları fayda verə bilər, çünki inkişaf etmiş iqtisadiyyatlardakı güvercinlik siyasətləri qlobal faiz dərəcəsi təzyiqlərini azalda bilər və riskli aktivləri investorlar üçün daha cəlbedici edir.
İstiqraz bazarları
Aşağı faiz dərəcələri istiqraz gəlirlərinin azalmasına və istiqraz qiymətlərinin yüksəlməsinə səbəb olur. İnvestorlar gəlir və təhlükəsizliyə can atdıqları üçün Dovish siyasətləri istiqrazların alışını təşviq edir və istiqraz qiymətlərini yüksəldir.
Səhmlər
Fond bazarları ümumiyyətlə güvercinlik dövrlərində ralli olur. Aşağı borclanma xərcləri korporativ mənfəəti artırır və iqtisadi artımı dəstəkləyir. Böyümə sektorları, xüsusən texnologiya və istehlakçı ixtiyarına görə, bu şərtlər altında yaxşı performans göstərməyə meyllidirlər.
Əmtəə
Dolların zəifləməsi və daha yüksək iqtisadi artım və inflyasiya gözləntiləri səbəbindən əmtəələr tez-tez göyərçin dövrlərində bahalaşır. Xüsusilə qızıl inflyasiya və aşağı real faiz dərəcələrinə qarşı hedcinq kimi faydalanır.
Şahin və Doviş siqnalları bazar əhval-ruhiyyəsinə və risk iştahına necə təsir edir
Mərkəz bankının şahin və ya göyərçin ətrafında ünsiyyəti investorların əhval-ruhiyyəsinə və risk iştahına güclü təsir göstərir:
- Şahin siqnalları. İnvestorların səhmlər, inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları və yüksək gəlirli istiqrazlar kimi daha riskli aktivlərə məruz qalmalarını azaltmaq üçün risk-off əhval-ruhiyyəsinə səbəb ola bilər. USD, İsveçrə frankı (CHF) və bəzən Yapon yeni (JPY) kimi təhlükəsiz sığınacaq aktivləri güclənə bilər.
- Doviş siqnalları. Səhmlərə, inkişaf etməkdə olan bazar aktivlərinə və yüksək gəlirli valyutalara artan tələblə riskli davranışı təşviq etməyə meyllidirlər. İnvestorlar tez-tez təhlükəsiz sığınacaqlardan uzaqlaşaraq böyüməyə yönəlmiş və riskli investisiyalara doğru hərəkət edirlər.
Hawkish və Dovish Fed Siyasətlərinin Təsiri: Zaman Qrafikinə Baxış
2013 – Taper tantrum (Şahin siqnalı)
Fed kəmiyyət yumşaltma proqramını azaltmağa başlayacağını açıqladı. Bu şahin siqnal ABŞ istiqrazlarının gəlirlərinin kəskin artmasına və ABŞ dollarının möhkəmlənməsinə səbəb oldu. İnkişaf etməkdə olan bazar valyutaları və səhmləri, investorlar riskli aktivlərdən kapital çıxardıqları üçün dəyişkənlik və satışlarla üzləşdilər.
2015-2016 – Fed Pauzası (Dovish Stance)
2015-ci ildə cüzi faiz artımlarından sonra, Fed qlobal artımla bağlı narahatlıqlar səbəbilə 2016-cı ildə daha da artımları dayandırdı. Bu göyərçin pauzası ABŞ dollarının bir qədər zəifləməsinə səbəb olub. Neft və qızıl kimi əmtəələr əvvəlki minimumlardan bərpa olundu, inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları isə sabitləşdi.
2018 – FED Faiz artımı (Şahin)
FED faiz dərəcələrini dəfələrlə artıraraq, ABŞ dollarını əhəmiyyətli dərəcədə gücləndirdi. Türk lirəsi və Argentina pesosu kimi inkişaf etməkdə olan bazar valyutaları kəskin şəkildə zəiflədi və qlobal səhmlər, xüsusilə də inkişaf etməkdə olan bazarlarda artan borclanma xərcləri və kapital axını səbəbindən təzyiq altında qaldı.
2020-2021 – Pandemiyaya Müdaxilə (Doviş)
COVID-19 böhranına cavab olaraq, mərkəzi banklar dərəcələri sıfıra yaxın endirdilər və kütləvi QE proqramlarına başladılar. ABŞ dolları ilkin olaraq zəiflədi, səhm bazarları yüksəldi, əmtəə qiymətləri, xüsusilə qızıl və sənaye metalları kəskin yüksəldi. Qızıl təhlükəsiz sığınacaq olaraq rekord həddə çatdı, S&P 500 kimi birjalar isə aşağı borclanma xərcləri və maliyyə stimulu ilə yüksəldi.
Şahin və güvercinli pul siyasətləri arasındakı fərq, xüsusən də Forex-də maliyyə bazarının təhlilinin təməl daşıdır. Şahin siyasətləri ümumiyyətlə valyutaları gücləndirir, istiqraz gəlirlərini yüksəldir və səhmlərə və əmtəələrə ağırlıq yarada bilər. Əksinə, güvercin siyasətləri adətən valyutaları zəiflədir, istiqrazların gəlirliliyini aşağı salır, səhmləri və əmtəə qiymətlərini stimullaşdırır.
Treyderlər və investorlar siyasət mövqeyində dəyişiklikləri gözləmək üçün mərkəzi bank hesabatlarını, iqtisadi məlumatları və məzənnə proqnozlarını yaxından izləməlidirlər. Şahin və göyərçin dinamikasını başa düşmək bazar iştirakçılarına daim inkişaf edən qlobal maliyyə mənzərəsində mühüm bacarıq olan valyutalar, istiqrazlar, səhmlər və əmtəələr arasında özlərini əlverişli mövqe tutmağa kömək edir.
